继泰亚股份并购欢瑞股份失败后，熊猫烟花也终止收购华海时代。进入9月份，今年最为火爆的影视公司并购案连续受挫，似乎释放了阵阵冷气。
熊猫烟花昨天公告表示，对华海时代的资产重组终止。主要原因有两点，一是随着行业政策变化和行业进入门槛的逐步提高，以及“大投入、大制作”作品的不断涌现，行业内企业间竞争加剧；二是由于行业形势和市场环境发生变化，交易双方对本次重组所涉及的交易价格等事项存在分歧，预计短期内难以统一，此次重大资产重组实施条件尚不成熟。
随着行业大环境的变化，影视并购潜在风险也暴露无遗。知名投资人曹海涛认为，自“一剧两星”政策颁布后，电视剧制作公司的销售压力持续增大，影视公司或许并没有像看上去那么美。“一剧两星”是指即一部电视剧最多只能同时在两家上星频道播出，该政策将于2015年1月1日起实施。业内评价，有实力的制作公司，将推出更多精品去抢占市场。而小制作公司，则会在竞争中萎缩甚至会倒闭。
在公告中，熊猫烟花罕见地发布了重组预案披露前后十大流通股东的持股变动情况。在今年3月14日重组预案发布之前，马汉文、张寿清等8位自然人以及陕国投·华明1号信托计划分别持有112.45万股至47.58万股不等的上市公司股权，然而至9月15日，除大股东关联方银河湾国际持股未发生变动外，九大流通股东共持有的约700余万股均已售罄。
